【中國環(huán)保在線 上市企業(yè)】隨著系統(tǒng)解決環(huán)境治理方案要求的提高,啟迪桑德逐步提升運營類業(yè)務比重，向綜合化環(huán)境服務商轉(zhuǎn)型。公司是國內(nèi)一家涉及整個固廢產(chǎn)業(yè)鏈的公司，具備提供固廢處置全面解決方案的核心競爭力。2016上半年實現(xiàn)營業(yè)收入34.13億，同比增加39.37，收入增長主要來源以再生資源板塊。　　根據(jù)新公布的2016中報報告顯示，啟迪桑德2016上半年營業(yè)收入34.13億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.39億元，比上年增長15.83%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3.67億元，比上年減少68.35%?；久抗墒找?.515元/股，比上年增長14.70%。公司收入增長的原因主要來自再生資源板塊及2015年下半年收購的再生資源類控股子公司所帶來的收入增加。
　　
　　2016上半年，啟迪桑德以打造的綜合環(huán)境服務商及城市礦產(chǎn)系統(tǒng)開發(fā)商為宗旨，固廢、水務、環(huán)衛(wèi)、再生資源四大板塊業(yè)務均有穩(wěn)健增長。
　　
　　報告期內(nèi)，公司繼續(xù)加大固廢各細分領(lǐng)域投資、市場開拓及項目建設，簽訂溆浦縣、海城市、運城市鹽湖區(qū)生活垃圾焚燒發(fā)電類特許經(jīng)營項目、贛州市餐廚廢棄物資源化利用和無害化處理特許經(jīng)營項目、烏海市海勃灣區(qū)市政基礎設施改造工程PPP特許權(quán)項目；在建設環(huán)節(jié)，2016年上半年，公司迎來固廢項目建設的高峰期，尤其是眾多BOT模式投資建設的生活垃圾處理項目陸續(xù)進入主體施工階段，公司在風險可控的情況下積極推進項目建設，加強項目建設整體節(jié)奏掌握，全面開展固廢區(qū)域項目的工程建設，為固廢處理設施盡快進入運營階段創(chuàng)造良好條件。
　　
　　中國環(huán)保在線注意到，雖然業(yè)績增長喜人，但啟迪桑德自有資金并不充足，尤其是應收賬款偏高。年報顯示，2012年至2015年，應收賬款分別是16億、19億、27億、24.40億元。去年至今，啟迪桑德的負債明顯上升，2014年負債總額42.73億，去年這一數(shù)據(jù)上升至95.65億，翻了一倍多。同期資產(chǎn)負債率也由44%上升至60%。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士表示，雖然啟迪桑德應收賬款較多，但公司承接的都是政府工程，有些期限較長，資金回籠較慢很正常，形成呆壞賬的可能性不大。不過，對公司經(jīng)營現(xiàn)金流有較大挑戰(zhàn)。啟迪桑德內(nèi)部人員表示，頻頻攬下大單表明公司實力增強，負債增多也是投入項目增多所致，目前，公司的資金充足，融資能力也很強。
　　
　　2016下半年，啟迪桑德將構(gòu)建面向全國的環(huán)衛(wèi)網(wǎng)，建立城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化運營體系，并加強“環(huán)衛(wèi)＋固廢”大環(huán)衛(wèi)布局。
　　
　　全國環(huán)衛(wèi)網(wǎng)打造：環(huán)衛(wèi)市場進入黃金期，2016年市場規(guī)模將達到1000億，未來10年保持20%的高增速。公司建立城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化運營體系，以PPP模式帶動環(huán)衛(wèi)項目的工程建設、設備出售、運營收入、增值服務等。同時公司基于互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等技術(shù)，積極構(gòu)建環(huán)衛(wèi)云平臺。預計16-18年新成立環(huán)衛(wèi)項目230個，屆時將形成輻射全國的環(huán)衛(wèi)網(wǎng)，環(huán)衛(wèi)收入年復合增速160%左右。
　　
　　環(huán)衛(wèi)固廢大格局：2016年4月公司發(fā)布公告擬定增95億，其中62%用于環(huán)衛(wèi)業(yè)務、10%用于固廢業(yè)務，加強“環(huán)衛(wèi)＋固廢”大環(huán)保布局。本次發(fā)行認購彰顯了清系大股東對啟迪桑德的信心和重視，同時清系對公司的控制力度將進一步加強，控股比例將由29.52%上升至37.79%，公司有望獲得更多的資源支持。
　　
　　（參考資料：華泰證券、同花順財經(jīng)、中財網(wǎng)、長江商報）