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【中國(guó)環(huán)保在線 上市企業(yè)】通過(guò)并購(gòu)，盈峰環(huán)境和中聯(lián)環(huán)境都將進(jìn)入一個(gè)全新發(fā)展階段。根據(jù)此前媒體報(bào)道稱，正值環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)，并購(gòu)重組的雙方將相互實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)容、業(yè)務(wù)擴(kuò)容、市場(chǎng)擴(kuò)容、技術(shù)擴(kuò)容。
盈峰環(huán)境擬150億聯(lián)姻中聯(lián)環(huán)境 全面布局環(huán)保服務(wù)大平臺(tái)
盈峰環(huán)境日前宣布收購(gòu)長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中聯(lián)環(huán)境”)100%股權(quán)。根據(jù)盈峰環(huán)境日前公布的《關(guān)于籌劃重大事項(xiàng)停牌的公告》，此次交易標(biāo)的資產(chǎn)為中聯(lián)環(huán)境100%股權(quán)，交易方式擬為發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)。
另?yè)?jù)媒體日前報(bào)道消息稱，早在7月中旬，盈峰環(huán)境就與交易各方簽訂了《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》。據(jù)此規(guī)定，本次收購(gòu)采用兩步走的方法，先是盈峰控股收購(gòu)中聯(lián)環(huán)境；然后以換股方式將中聯(lián)環(huán)境注入上市公司。其將以發(fā)行股份的方式，作價(jià)超150億。寧波盈峰等8名交易對(duì)方承諾：中聯(lián)環(huán)境2018年至2020年度扣非凈利潤(rùn)分別為不低于9.97億元、12.30億元、14.95億元。
以近乎自身總資產(chǎn)2倍的價(jià)格收購(gòu)估值增值率達(dá)4倍的中聯(lián)環(huán)境，盈峰環(huán)境到底看中的是什么？根據(jù)中國(guó)汽車技術(shù)研究中心提供的數(shù)據(jù)，作為一家集環(huán)衛(wèi)裝備研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以及環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)服務(wù)的環(huán)衛(wèi)一體化服務(wù)提供商，中聯(lián)環(huán)境擁有環(huán)衛(wèi)裝備產(chǎn)品合計(jì)約400余款，2016、2017年整體環(huán)衛(wèi)車輛輛數(shù)市占率分別達(dá)到16.50%、13.71%。同時(shí)，中聯(lián)環(huán)境的環(huán)衛(wèi)裝備產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)份額連續(xù)多年占據(jù)了整個(gè)行業(yè)的1/3，擁有多項(xiàng)技術(shù)、行業(yè)內(nèi)客戶資源，形成行業(yè)內(nèi)頗具影響的品牌優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，成功躋身至環(huán)衛(wèi)。
近年來(lái)，隨著改革、城鎮(zhèn)化的推進(jìn)、勞動(dòng)力成本提升以及人口老齡化加劇，環(huán)衛(wèi)行業(yè)呈現(xiàn)出市場(chǎng)化、機(jī)械化、廣域化的趨勢(shì)，市場(chǎng)空間潛力巨大。與此同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府轉(zhuǎn)型、人口結(jié)構(gòu)變化等因素的影響，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)(固廢市場(chǎng))尚存在巨大潛力而未被充分開(kāi)發(fā)。中國(guó)環(huán)衛(wèi)裝備市場(chǎng)的特點(diǎn)是空間大、折舊時(shí)間短(2—5年)，而這也是中聯(lián)環(huán)境未來(lái)3年業(yè)績(jī)承諾增速較高的基礎(chǔ)。由于環(huán)衛(wèi)設(shè)備業(yè)務(wù)現(xiàn)金流相對(duì)較好，同時(shí)受益于環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，盈峰環(huán)境作為可享受一定的估值溢價(jià)。
值此背景，2015年，盈峰環(huán)境開(kāi)始通過(guò)加大投入、外部并購(gòu)等方式進(jìn)軍環(huán)保行業(yè)，在美的集團(tuán)“管理+資本”雙重加持下，目前已擁有集水環(huán)境、大氣、固廢治理和環(huán)境監(jiān)測(cè)于一體的綜合服務(wù)能力。目前大數(shù)據(jù)、云計(jì)算平臺(tái)已經(jīng)落地使用，無(wú)人駕駛、機(jī)器人等技術(shù)已經(jīng)具備落地能力，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大?？紤]到盈峰環(huán)境商業(yè)模式的特點(diǎn)、可追保理、備貨期等的影響，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出色。這也將是未來(lái)5-10年高速增長(zhǎng)的一個(gè)亮點(diǎn)。
并購(gòu)?fù)瓿珊?，中?lián)環(huán)境將重組進(jìn)入盈峰環(huán)境上市公司平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資本、業(yè)務(wù)、市場(chǎng)、技術(shù)等方面的相互協(xié)同，進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段。盈峰環(huán)境將充分利用資本運(yùn)作平臺(tái)進(jìn)行外延式拓展，完善其“全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)境綜合服務(wù)商”戰(zhàn)略版圖。盈峰環(huán)境的宇星科技(環(huán)境監(jiān)測(cè))、亮科環(huán)保(污水處理)、綠色東方(垃圾焚燒)，再加上中聯(lián)環(huán)境的環(huán)衛(wèi)設(shè)備和服務(wù)，上市公司已經(jīng)具備了環(huán)境綜合服務(wù)能力。
完成重組后，上市公司將以裝備制造為主，突破環(huán)衛(wèi)服務(wù)和整體方案解決商兩個(gè)方向。“裝備+服務(wù)”環(huán)保大平臺(tái)戰(zhàn)略目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，既可結(jié)合美的集團(tuán)設(shè)備制造基因，也可與上市公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)一定協(xié)同。換言之，盈峰環(huán)境年?duì)I收將達(dá)到近150億元，成為國(guó)內(nèi)具規(guī)模的民營(yíng)環(huán)保之一。未來(lái)隨著新能源裝備及智能化裝備的不斷投產(chǎn)，產(chǎn)品的毛利率相對(duì)更高一些，所以未來(lái)綜合毛利率有可能進(jìn)一步上升。
