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鳳林環(huán)保
國資入股民營上市企業(yè)，在環(huán)保領域，早已不足為奇。
2018年以來，國資入股民營環(huán)保上市企業(yè)的節(jié)奏明顯加快。本輪國資與民營的融合熱度，持續(xù)到了今年。而今年受關注的當屬中交集團全資子公司中國城鄉(xiāng)控股集團有限公司(簡稱“中國城鄉(xiāng)”)入股碧水源，成為其第二大股東(參考閱讀：中交集團子公司中國城鄉(xiāng)32億受讓碧水源10.71%股份)。對于環(huán)境產(chǎn)業(yè)而言，這意味著又一家“土著”環(huán)保民營企業(yè)，進入了“國家隊”。
碧水源作為水務領域的民營，一定程度上和代表著行業(yè)發(fā)展的風向標。也因如此，很多業(yè)內(nèi)人士認為，碧水源引入國資的動作，對行業(yè)的影響是毋庸置疑的。我們通過梳理其脈絡，也可預見這一合作可能引發(fā)的蝴蝶效應。
前行不易，民企引入國資或許是不錯的路
無論是2018年還是今年上半年，從已經(jīng)發(fā)布的企業(yè)業(yè)績情況來看，不少企業(yè)面臨了業(yè)績的下滑、現(xiàn)金流緊張等問題。這很大程度上是受到了去杠桿和PPP政策調(diào)整的影響。
這輪風波，也帶來了一系列市場問題。首當其沖的就是融資難題，無疑這對民營企業(yè)的殺傷力更大。如銀行信貸方面，民企的貸款利率普遍在基準利率水平上浮30%-40%，而國企則上浮10%以內(nèi)。在資產(chǎn)負債率的要求上，國企的放款條件是資產(chǎn)負債率不高于75%，民企則要求不高于65%。
碧水源董事長文劍平在之前接受采訪時曾表示，在融資方面，民企的成本太大了，太難了。雖然國家政策在大力支持民營企業(yè)的健康發(fā)展，但落地實施還需要一定的過程。
對于任何一個產(chǎn)業(yè)或者任何一個企業(yè)，金融資源的獲得和財務成本包括貸款、發(fā)債等等，都是很重要的發(fā)展條件，這是企業(yè)的生命線。另一個生命線是市場。
面對這種天然的弱勢，民營企業(yè)要想長遠發(fā)展，需要找到外聯(lián)共生的出路。文劍平坦言，碧水源選擇與國企合作，即是基于這樣的考慮。力圖改善發(fā)展環(huán)境，尋求發(fā)展條件。
這條路，也早就在碧水源的發(fā)展規(guī)劃之中。2015年，國家開發(fā)銀行旗下子公司國開創(chuàng)新資本有限責任公司就以54.34億元占有了碧水源10.48%的股份，成為碧水源第三大股東，這也是碧水源首次向“國家隊”邁進。
今年6月，碧水源與中國城鄉(xiāng)簽署的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議及補充協(xié)議，通過中交集團批準，協(xié)議已生效，中國城鄉(xiāng)正式成為碧水源第二大股東。
至此，今年碧水源引入國資的規(guī)劃真正落下實錘。
此前的采訪中，文劍平也強調(diào)，“作為民企，不能內(nèi)生定力，外聯(lián)共生，就會是一葉孤舟，在茫茫大海，前面旁邊都是航空母艦。”某種程度上講，國資與民企的合作是一種市場的必然選擇。
背靠大樹，能乘涼否?
此前很多選擇引進國資的民營上市企業(yè)家在接受中國水網(wǎng)采訪中都曾表示過，任何合作的前提都是出于對企業(yè)長遠發(fā)展的考量。國企與民企的合作，不應該被簡單的評述為誰進誰退，而是一個雙贏的選擇。
環(huán)保民營企業(yè)與特大型中央企業(yè)的聯(lián)姻，必然會引起更多關注。中國水網(wǎng)第一時間對碧水源與中交集團聯(lián)姻的新聞進行了報道，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，該新聞瀏覽量短時間內(nèi)就突破了一萬點。
在之后媒體的相關報道中多對中交集團雄厚的背景情有獨鐘。
如中交集團是國務院國資委監(jiān)管的特大型中央企業(yè)，是的特大型基礎設施綜合服務商，產(chǎn)品和服務遍及150多個國家。2019年，中交集團居《財富》世界500強第93位，在上級主管單位經(jīng)營業(yè)績考核“14連A”。
中國城鄉(xiāng)則是中交集團的全資子公司，也是市場常說的“嫡系親兒子”，下轄“中國市政工程西南設計研究總院(以下簡稱‘西南市政總院’)、中國市政工程東北設計研究總院(以下簡稱‘東北市政總院’)、中交煤氣熱力研究設計院”三家國家級城鄉(xiāng)市政設計院和“城鄉(xiāng)水務、城鄉(xiāng)能源、城鄉(xiāng)生態(tài)環(huán)境、城鄉(xiāng)綜合發(fā)展、城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展”五大領域?qū)I(yè)板塊，是為落實十九大精神、踐行國家戰(zhàn)略，聚焦各級政府提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展力和環(huán)境承載力的迫切需求打造的生態(tài)環(huán)境治理、城鄉(xiāng)融合發(fā)展的企業(yè)。
這么雄厚的家底，也讓市場對碧水源未來的拿單能力和發(fā)展空間更有信心。且不說明晃晃的央企背書，僅中國八大市政院中的兩大市政院均在中國城鄉(xiāng)麾下，就足具吸引力。
其中，西南市政總院先后承擔完成了西南地區(qū)和全國各地及國外城市給水排水、工業(yè)與民用建筑，道路橋梁隧道、城市燃氣、城市規(guī)劃、風景園林景觀、電氣自動化控制、機械設備和水工結(jié)構(gòu)、工業(yè)廢水處理，工程測量、水文地質(zhì)、工程地質(zhì)、環(huán)保評價、降水工程等市政基礎工程勘察設計科研項目20000余項。
東北市政總院則主要囊括了市政行業(yè)、建筑行業(yè)、水利行業(yè)、風景園林行業(yè)等大中型工程項目的投融資業(yè)務，以及咨詢、設計，工程造價，工程監(jiān)理、工程項目運營管理，環(huán)境污染治理，采購，巖土工程，水文地質(zhì)勘察，工程測量和EPC、BOT、PPP總承包業(yè)務等。其中，市政領域業(yè)務，包括給水工程、排水工程、黑臭水體治理、海綿城市、綜合管廊、道路與橋梁工程、熱力工程、燃氣工程、壓力管道工程、固體廢棄物處理工程、市政基礎設施綜合配套工程等。
可以想象，這些行業(yè)背書將給碧水源帶來的潛在市場競爭力。事實上，這些潛力已經(jīng)在今年碧水源的市場表現(xiàn)中初露端倪。
今年9月，碧水源與東北市政總院簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在國內(nèi)外給水排水工程，水環(huán)境綜合治理，海水淡化及農(nóng)村水環(huán)境治理等項目加強合作。這一合作的達成不僅為實現(xiàn)中交集團體系內(nèi)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)聯(lián)動、優(yōu)勢項目整合打下堅實基礎，也為碧水源進一步市場拓展豐滿了羽翼。
10月，由碧水源與中國城鄉(xiāng)、中交第三公路工程局有限公司、東北市政總院、中交三公局第一工程有限公司組成的聯(lián)合體，一舉中標“黑龍江省哈爾濱市城鎮(zhèn)污水處理項目二標段”，該項目全部采用碧水源自主研發(fā)的MBR技術，項目落成后，預計在特許經(jīng)營期內(nèi)將通過污水處理服務費獲得超過51億元的穩(wěn)定企業(yè)營收。強勢進軍東北市場，穩(wěn)穩(wěn)吃下黑龍江污水處理重點市場份額。
不僅如此，西南、東北兩大市政總院在同行業(yè)間都具有很好的交流和合作基礎。西南市政總院已經(jīng)與世界20多個國家和地區(qū)建立了友好合作關系。先后中標承接了安哥拉、毛里求斯、斯里蘭卡、尼日利亞和馬來西亞等國的市政工程設計項目。東北市政總院則已完成國內(nèi)外大中型給水工程項目千余項，如：埃塞俄比亞、委內(nèi)瑞拉、柬埔寨、菲律賓、蘇丹等國供水工程。
這些堅實的基礎，也必然會對碧水源參與“一帶一路”沿線建設，以及打造亞洲乃至世界的自主創(chuàng)新環(huán)保公司帶來積極影響。
入股碧水源并不是中交集團涉足環(huán)保領域的第一次嘗試。2016年，中交集團旗下中交建設的子公司中交疏浚(集團)股份有限公司(以下簡稱“中交疏浚”)就作為主發(fā)起方，與中交機電工程局、中和物產(chǎn)株式會社共同出資成立了中交生態(tài)環(huán)保投資有限公司(以下簡稱“中交環(huán)保”)，中交環(huán)保定位是以“整合資源、投資驅(qū)動、技術、運營支撐”為發(fā)展思路，以“水土”等流域性、區(qū)域性生態(tài)環(huán)境治理和綜合開發(fā)為核心業(yè)務。
這之后中交集團進軍環(huán)保就勢如破竹，如與世界500強企業(yè)AECOM合資成立華康生態(tài)環(huán)保咨詢(北京)有限公司，定位為全面提供水、固、氣協(xié)同治理服務的“綜合性環(huán)境服務商”。以及后續(xù)市場上許多上億級的水環(huán)境治理項目都有中交的身影。像今年年初，由中交疏浚上航局牽頭組成的聯(lián)合體中標江蘇鹽城市區(qū)第Ⅲ防洪區(qū)水環(huán)境綜合治理(含黑臭水體治理)PPP項目。項目總投資約45.44億元，是上航局目前在轉(zhuǎn)型市場單體投資額大的水環(huán)境治理項目。
如此可以看出，中交集團將帶給碧水源的強大環(huán)保業(yè)務助力。
再看中交集團旗下的房地產(chǎn)業(yè)務，預計帶來的可想像市場空間也是相當值得期待。今年，碧水源與中國城鄉(xiāng)、綠城中國控股有限公司(簡稱“綠城中國”)在杭州舉行合作交流座談會。三方就城市水務、地產(chǎn)開發(fā)等方面的合作展開深入交流，強強聯(lián)合，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，尋求共同發(fā)展。
值得注意的是，綠城中國曾蟬聯(lián)中國房地產(chǎn)規(guī)模性TOP10稱號，重點布局北京、上海、廣州、深圳、杭州、天津、南京、重慶等中國一二線重點城市及海外重點城市。重點是，2015年，中交集團已經(jīng)成為了其第一大股東。
本次座談會，也是其與碧水源合作的開端，綠城中國董事會主席張亞東表示，希望能與碧水源和中國城鄉(xiāng)攜手共同在城市水務、地產(chǎn)開發(fā)等方面展開合作，達到三方共贏。當下，綠城中國可以在凈水產(chǎn)品和直飲水項目上，與碧水源加強緊密合作。
以上還只是中交集團龐大厚積中的冰山一角，但可能帶來的市場效應，已經(jīng)十分清晰。我們也有理由相信，接下來碧水源的市場拿單能力，和布局勢頭都會更加強勁。
打鐵還需自身硬
成功聯(lián)姻自然是好，優(yōu)勢互補、強強聯(lián)合，但并不是所有的聯(lián)姻都有好的結(jié)局。此前，中國水網(wǎng)曾對去年以來國資入股環(huán)保企業(yè)中途夭折的案例進行了統(tǒng)計，占比也是相當大。因此，在合作中，如何一直保持“如膠似漆”的狀態(tài)，不僅在于磨合，也在于合作雙方的不斷進步和完善。
而對于民企來講，恰恰是除了創(chuàng)新、創(chuàng)新還是創(chuàng)新。文劍平在接受媒體采訪時也曾多次提到：“技術創(chuàng)新是碧水源的靈魂”。
碧水源從創(chuàng)業(yè)初始就堅持技術創(chuàng)新，通過自主研發(fā)世界一流的膜技術來解決中國的三大水問題，打破了國外膜產(chǎn)品技術壟斷，膜產(chǎn)品逐漸走上了國產(chǎn)化、規(guī)?；牡缆?，成功躋身于世界一流的膜技術企業(yè)行列。而技術創(chuàng)新也成為了碧水源多年來穩(wěn)健發(fā)展的核心驅(qū)動力。
在膜技術領域，碧水源已達到第一梯隊的水準，核心技術包括微濾膜(MF)、超濾膜(UF)、超低壓選擇性納濾膜(DF)和反滲透膜(RO)，以及膜生物反應器(MBR)、雙膜新水源工藝(MBR-DF)、智能一體化污水凈化系統(tǒng)(CWT)等膜集成城鎮(zhèn)污水深度凈化技術。公司于2009年和2017年兩次獲得國家科學技術進步獎二等獎，從污水治理到污水資源化、從海水淡化到解決飲用水安全問題，均形成了一系列膜工藝，已成功參與了首都水系、海河流域、太湖流域、巢湖流域、滇池流域、洱海流域、南水北調(diào)丹江口水源地等多個水環(huán)境敏感地區(qū)的治理。并對未來做好了充分的技術儲備，其研發(fā)合作和業(yè)務拓展均已走出國門，在上具有一定的度。
碧水源的市場地位也是堅不可摧，截止到2019年，碧水源已經(jīng)連續(xù)九年被評為“水業(yè)影響力企業(yè)”。在E20研究院數(shù)據(jù)中心公布的2018年度中國水業(yè)企業(yè)水務總規(guī)模排行榜中，碧水源以1570萬噸/日的總規(guī)模，位居第四。2018年度的水務總新增規(guī)模排行中，碧水源也以180萬噸/日的新增規(guī)模，排名前四。在主委會給出的評語中，寫道“堅持技術驅(qū)動市場，繼續(xù)保持創(chuàng)新，膜技術研發(fā)再獲突破。”
碧水源在膜技術領域的“江湖”地位，也為中交集團進一步深入環(huán)保領域，帶來了更多的可能性。
文劍平在此前的采訪中，也提到，“經(jīng)濟發(fā)展了，標準提高了，環(huán)保技術和創(chuàng)新要跟得上，這才是良性、可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)。”若能通過創(chuàng)新的水處理技術將污水處理到地表IV類、III類標準，則每年污水處理廠的CODcr排放量可在現(xiàn)有基礎上進一步削減40%、60%，氨氮削減70%、80%，總磷削減40%、60%。這也是碧水源一直追求創(chuàng)新和不斷踐行創(chuàng)新的原動力。
打鐵還需自身硬，碧水源在尋找外聯(lián)的之前，已經(jīng)不斷修煉內(nèi)功。環(huán)保行業(yè)發(fā)展本身就會經(jīng)歷很多起伏的過程。受國家政策大力推動環(huán)保發(fā)展的影響，碧水源很長一段時間經(jīng)歷了業(yè)績的高速發(fā)展期。今年上半年，受大環(huán)境影響，碧水源的整體業(yè)績較去年同期略有下滑，但從目前的發(fā)展軌跡和預期來看，碧水源未來的市場前景很好。
文劍平認為，從市場發(fā)展的角度，企業(yè)發(fā)展需要技術、資金和市場，民企辛勤敬業(yè)的情懷和創(chuàng)新技術是豐富的，但是金融資源和市場資源少，國企尤其是央企有優(yōu)勢，雙方可以此為基礎實現(xiàn)共生。“混改”是個好模式，是雙方的共同需求，國家可讓這種混合所有制規(guī)范化，滿足雙方的需求，發(fā)揮各自的價值，大限度地調(diào)動團隊的積極性，創(chuàng)造良好的經(jīng)營環(huán)境。
