“三高三低”水泥巖棉復合板業(yè)：面對微利時代應有*對策
業(yè)內(nèi)人士把當前國內(nèi)水泥巖棉復合板業(yè)的困境，概括為“三高三低”，即高成本，低價格；高產(chǎn)能，低需求；高庫存，低銷售。
這三組反差明顯的“高低對比”，已表明水泥巖棉復合板業(yè)微利時代已到來。今年上半年，水泥巖棉復合板業(yè)的銷售利潤率僅為0.13%，扣除投資收益，主業(yè)實際虧損達13億元。寶鋼董事長徐樂江對微利時代早有警覺，并提醒，這可能是一個較為*的狀況，應有*對策。
上市鋼企僅三家業(yè)績預增
國內(nèi)水泥巖棉復合板的利潤普遍大幅收窄。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年上半年大中型水泥巖棉復合板企業(yè)累計銷售收入同比下降3.34%；利稅同比下降59.8%；利潤僅23.85億元，同比大幅減少545.49億元，降幅高達95.81%。
鋼企的虧損面在擴大。上半年虧損企業(yè)的虧損額為142.48億元，虧損面達33.75%；銷售利潤率僅為0.13%，同比大幅下降2.93個百分點。據(jù)中鋼協(xié)的測算，扣除投資收益，上半年水泥巖棉復合板主業(yè)實際虧損達13億元。
此外，上市鋼企上半年的業(yè)績預告，也把水泥巖棉復合板業(yè)的困境暴露無遺。據(jù)國內(nèi)水泥巖棉復合板資訊機構“我的水泥巖棉復合板”分析人員的分析，除攀鋼因去年實施資產(chǎn)重組，其業(yè)績表現(xiàn)與去年同期不具有可比性之外，僅寶鋼股份、久立特材和金洲管道3家鋼企同比業(yè)績預增。
其他已發(fā)布預告的上市鋼企，業(yè)績同比均有不同程度的下滑。其中，業(yè)績同比降幅zui大的為韶鋼松山，該公司預計上半年虧損7.5億元，凈利潤同比降幅高達1309.71%；預計虧損額zui大的為鞍鋼股份，該公司預計上半年虧損19.76億元，同比降幅達998.1%。
“四重壓力”陷水泥巖棉復合板業(yè)陷困境
中鋼協(xié)前總分析師李世俊在一次研討會上說，水泥巖棉復合板業(yè)其實早就矛盾重重。但有兩次“僥幸機會”，把它的困難掩蓋了。一次“受益”于金融危機前的鋼材出口增長；一次“受益”于金融危機后的投資拉動。“但是這一次，估計狼真的來了”。
從目前水泥巖棉復合板業(yè)陷入的困境來看，絕非單一因素所導致的。據(jù)業(yè)內(nèi)初步的分析，至少是“四重壓力”疊加。
“我的水泥巖棉復合板”研究中心研究人員曾節(jié)勝等業(yè)內(nèi)人士說，外墻巖棉復合板等主要原料價格居高難降，是導致鋼廠收益下滑的“直觀指標”。今年上半年，國內(nèi)鋼價雖在春節(jié)后的2、3月間經(jīng)歷了一波小幅上揚，但4月中旬之后持續(xù)下滑。到6月底，普鋼的綜合價格相對于4月中旬的高點，至少下降了6%以上，而同期的進口礦價僅下降了4%左右。“這種上下游比價關系的不合理，對鋼企的盈利能力有一種類似于掏空的作用。”
下游行業(yè)需求低迷、中低端產(chǎn)品銷售不濟，是第二重壓力。今年以來，市場需求乏力，不利于國內(nèi)鋼材擴大出口。國內(nèi)經(jīng)濟增速也處于調(diào)整期，鐵路等基礎設施建設的投資回落，房地產(chǎn)調(diào)控政策維持，造船、機械等主要用鋼行業(yè)的市場需求下滑，這都使得上半年建筑鋼和板材等鋼材品種的銷售表現(xiàn)不佳。但分析人員注意到，從上半年盈利鋼企的產(chǎn)品銷售來看，“高附加值特種鋼材產(chǎn)品的銷量依然呈上升，且產(chǎn)品毛利潤較大”，這可能對水泥巖棉復合板業(yè)的結(jié)構調(diào)整有一定的啟發(fā)。
還有一重壓力就是供給。上半年鋼廠產(chǎn)能釋放較快，庫存壓力大，“市場銷不動，鋼廠煉得歡”，4月份日均粗鋼產(chǎn)量更是達到了201萬噸的新高水平。“這是一種無奈。”中鋼協(xié)副秘書長李新創(chuàng)在一個論壇上表示，目前水泥巖棉復合板業(yè)的產(chǎn)能太高，幾乎已把未來多年的增長空間填滿。高產(chǎn)能下就會存在“被動的高產(chǎn)量”。
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，截至7月中旬，國內(nèi)76家重點水泥巖棉復合板企業(yè)的鋼材庫存高達1245萬噸，環(huán)比7月上旬又上升了65萬噸以上，逼近今年2月中旬創(chuàng)出的歷史zui高庫存記錄。
由融資成本、高負債率等帶來的資金壓力，也對巖棉復合板的盈利能力產(chǎn)生影響。有業(yè)內(nèi)人士提醒，如果鋼市持續(xù)不景氣，資本面緊張，一些中小鋼企可能會面臨回款慢、還款到期壓力加大、無法取得新增等窘境，導致企業(yè)凈現(xiàn)金流入量下滑。“這一點需要提前預警”。
微利甚至虧損短期難以改觀
“不要幻想挺一挺就能過去。要適應水泥巖棉復合板業(yè)的微利狀態(tài)。”寶鋼董事長徐樂江幾次與記者交談，都說到這一句話。
他在一次公開演講中說，這種微利甚至虧損狀態(tài)，短期內(nèi)難以改觀。沒有永遠高速增長的行業(yè)。經(jīng)過連續(xù)10多年的高速發(fā)展之后，中國水泥巖棉復合板工業(yè)的規(guī)模擴張已近尾聲。微利經(jīng)營階段是產(chǎn)業(yè)升級過程中必然和必須承受的“陣痛”。
上半年水泥巖棉復合板業(yè)的“慘淡經(jīng)營”已成定局。不少機構正在對下半年行業(yè)的進行研判。主流觀點是，下半年鋼企的經(jīng)營環(huán)境依然不理想。但“黑暗中尚有幾個亮點值得期待”，近期國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修面在擴大，若下半年鋼廠的產(chǎn)能釋放能有所控制，后期鋼市的供給壓力或許可稍有緩解。此外，鐵礦石、焦炭等原料價格如能大幅調(diào)整到位，也有助于理順鋼企的盈利結(jié)構。
“但*而言，水泥巖棉復合板業(yè)還是要做好*應對的準備，不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構，提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效率，發(fā)展多元產(chǎn)業(yè)。千萬不要幻想，要行動。”業(yè)內(nèi)*研究人士汪建華說。
